“The Federal Open Market Committee approved the following statement for release by a 12 – 0 vote:
The Committee decided to raise the target range for the federal funds rate by 1/4 percentage pointto 3-3/4to 4 percent, in support of the Federal Reserve’s dual mandate. The Committee is continuing its policy of maintaining ample reserves in the banking system.
Economic activity is expanding at a solid pace. While uncertainty remains elevated owing, in part, to geopolitical developments,domestic spending has been resilient. Productivity growth is strong, and capital investment is robust. Job gains have kept pace with the workforce, and the unemployment rate has changed little.
Inflation remains elevated. Today’s policy action will support a timelier return to the Committee’s 2 percent goal. The Committee will deliver price stability“.
C’est par ce communiqué plutôt laconique que la Federal Reserve System, alias FED, a informé le public américain qu’elle rehaussait les taux d’intérêt de 25 points de base. Le vote unanime montre que, loin d’être politique, cette décision prend en compte les nombreux éléments inflationnistes qui menacent l’économie américaine.
Donald Trump, qui ne respecte rien ni personne, n’a pas tardé à réagir en affirmant que les taux d’intérêt devraient être à 1 % ou moins parce que les États-Unis offrent le meilleur crédit du monde.
« Notre priorité est la stabilité des prix de notre mandat », a déclaré Kevin Warsh lors de sa conférence de presse. « Le fait est que l’inflation est trop élevée et le reste depuis trop longtemps. »
Pour autant, il n’a pas commenté les préoccupations concernant l’indépendance de la Fed ni les appels francs du président Trump à des taux d’intérêt plus bas. « Nous restons dans notre voie », a déclaré Warsh. « Nous laisserons aussi les personnes qui s’occupent de la politique commerciale et fiscale rester dans leur domaine. »
Kevin Warsh a présenté la décision de la Fed comme une « bonne nouvelle » pour les Américains qui ne possèdent pas d’actifs financiers ou n’ont pas de valeur nette immobilière accumulée. Il a déclaré que la stabilité des prix aide les consommateurs, car « lorsqu’ils reçoivent leur salaire, ils peuvent sortir de l’eau et offrir de réelles augmentations ». L’augmentation des taux d’intérêt directeurs par la Réserve fédérale américaine (FED) constitue son principal levier pour ralentir l’inflation et réguler l’économie.
L’augmentation du taux directeur renchérit le coût d’emprunt pour les banques commerciales, qui le répercutent sur les ménages (crédits immobiliers, prêts automobiles, cartes de crédit) et les entreprises. Ce qui freine la consommation et l’investissement.
En ralentissant la demande globale, les entreprises réduisent leurs embauches. Le marché du travail se détend, la hausse des salaires ralentit, ce qui est censé permettre de ramener l’inflation vers l’objectif de 2 %.
Des taux d’intérêt plus élevés attirent les capitaux étrangers vers les obligations américaines à meilleur rendement. Le dollar se renforce, ce qui rend les importations américaines moins chères, mais pénalise les exportations des entreprises.
Enfin, l’accès à la propriété, qui est déjà compliqué, devient plus difficile, entraînant un ralentissement de l’immobilier.
C’est évidemment un coup dur pour le parti MAGA et Donald Trump qui ne manqueront pas de se présenter une nouvelle fois en victime. Ici, c’est la FED qui tente de saboter la « meilleure économie du monde » et entend ainsi favoriser les démocrates à quelque 40 jours des élections de midterms.
Il est probable que Donald Trump se déchaîne un peu plus dans les jours qui viennent sur celui qu’il avait nommé en janvier dernier et qu’il couvrait alors d’éloges. « Je connais Kevin de longue date (on peut en douter) et je n’ai aucun doute qu’il sera un grand Chairman de la FED, peut-être le meilleur ». Cela ne surprendra personne, dès que l’on ne satisfait pas à ses caprices, on devient alors le pire des pires.
